景气延续但禽价上涨空间有限(当前禽价已反映猪瘟带来的替代性需求)

时间: 2019-02-11 18:29来源: 网络 作者: 人民健康报 点击:
农林牧渔行业:好当家,北大荒

投资逻辑切换 近期鸡苗价格延续涨势,烟台毛鸡收购价为4.03 元/斤,我们认为供给增速将略低于需求增速, 禽链景气延续, 景气延续但禽价上涨空间有限(当前禽价已反映猪瘟带来的替代性需求),环比持平,禽价高景气带动企业盈利逐步兑现,我们认为2019 年禽价将延续景气且板块投资逻辑正由涨价逻辑向盈利逻辑转换,建议板块整体性配置, 本期【卓越推】组合:好当家(600467)、北大荒(600598),当前高禽价反映了行业产能维持低位致供给收缩以及非瘟疫情影响导致鸡肉替代性需求增加两方面因素, ,环比上涨6.93%, 风险提示:自然灾害风险、政策变动风险等,我们认为禽链景气将贯穿全年,猪价有望今年触底回升。

山东鸡苗价格5.40 元/羽,综合考虑上游产能收缩和非瘟疫情持续的影响,非瘟导致对应2019 年生猪供应的产能深度去化,猪价上涨带动鸡肉替代性需求提升,我们认为禽养殖板块投资逻辑正由前期的涨价逻辑向企业盈利逻辑转换,供需有望维持紧平衡,以及非洲猪瘟仍将持续,考虑到当前后备祖代鸡存栏与上年水平相当(仅54 万套左右)。

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